本文发表于《证券时报》专栏 2017.12.22

        有点儿没想到这么快就被《证券时报》发表出来，今天打开炒股软件看到自己的文章，还是蛮有趣的一种体验。

2017即将过去，2018马上到来，喜欢看热闹的吃瓜群众对2018最大的期待，就是那个天大的赌局的揭晓。五年前，格力和小米的掌门人同台领奖，语不惊人死不休的董明珠面对小米的挑衅，大胆设局，用十亿元对赌小米不可能在五年内在营业额上超越格力。这个赌局在2018年马上就到了揭开锅盖的时候了。因为十亿元的赌注，也因为这两个企业所代表的不同行业，也包含了对未来中国的期许，所以显得格外引人注目。

五年前，小米的营业额大约是格力的七八分之一。而格力，作为中国家电业翘楚，经营蒸蒸日上，这几年来，大约增长了一倍，所以董明珠的自信不是骄傲，不是无由来的自满。但是截止2017年第三季度，小米的营业额已经无限接近格力电器。如果按照现在的增速不变，2018年小米营业额超越格力电器，应该不是什么特别大的悬念和惊喜。所以，在最近的一次采访中，董明珠对这个赌局略有悔意，改口说什么“钱不是很重要，大家都不会在意押注的十亿元是不是真的履约”。这很不地道。就算雷军不在意，董明珠想耍赖，吃瓜群众网络大V也不答应，输了就是输了，耍赖还算是一个中国家电业大佬应该做的事情吗？辜负了全中国多少人的唾沫和键盘上点击的手指？

对于格力的输局（我实在是不想用败局这个词，因为看这五年格力的经营业绩，一点儿没有失败者的样子），很多人，特别是年轻人拍手相庆。因为在他们眼里，格力这样的企业属于旧经济，重资产行业；而小米才是新经济，轻资产行业，仅仅依靠了几个杰出的营销点子和科技亮点，就在十年内迅速崛起，完成对旧经济的超越，让年轻人激动不已。而董明珠已经廉颇老矣，辛辛苦苦耕耘一辈子才达到的千亿元业绩，这么容易就被晚辈超越，不就是无可奈何花落去的典范吗？

其实，我相信，董明珠输是输在了经济学上，而不是什么和小米的对决上。因为这个赌局的指标选取很成问题。如果董明珠当初选择的不是营业额，而是增加值，那么十有八九她今天不需要躲躲闪闪地想赖掉这十亿元钱，而应该大张旗鼓地追讨这快要到手的赌注。十亿元并不是一个小数目。最贵的“首席经济学家”不过是年薪1500万，五年加起来不过是7500万，才是赌局的一个小零头。

企业对赌谁的本事大。要么赌谁赚得多，这个指标应该是利润额，大家都知道。如果想赌谁干的事情大，利润也许不是很重要。理论上讲，只有企业的股东才关心利润回报，现代企业的经营者和股东分离，经营者有时候更加在意的是企业在社会上的影响力，那就是他们为什么要算营业额的原因所在。这个，经济学家不是不知道。

但是企业的营业额有个很大的毛病。假设有个人开了一个包子铺，每天买来一百斤面粉，制作成一万个包子，每个包子卖价一元钱，那么他的营业额就是一万元。另外一个人不会做包子，也想开个包子铺，怎么办？他对包子铺老板说：这样，你的一万个包子全部卖给我，我把每个包子都用一个小纸盒装起来，按照1.1元钱卖出去。这样一来，他的营业额是多少呢？11000元。比原来包子铺的营业额还多了1000元。但是他到底生产了什么呢？包子吗？不是的。他仅仅生产了一个装包子的盒子，他的产品增加值是1000元，而不是11000元。所以，一个生产盒子的商家再有创意，再有营销手段，他对社会的影响力，都只有1000元增加值，都远不及包子铺老板的10000元来得大。

我们的政府知道这个道理，所以我们税务局征收间接税，都是按照企业的产品增加值收税，所以学名“增值税”，营业税也有，但那是对小商小贩算不清楚增加值而不得不选取的替代手法，无论是小米还是格力，都不屑于适用营业税的。

没想到董明珠作为一个身经百战的企业家，却这样没常识，用营业额作为指标和轻资产的小米去设局，输了也是活该。但是吃瓜的群众切不可由此得出结论：中国的未来要靠小米，和格力没啥事。要我说，中国的未来要靠重资产的格力为基础，才会有轻资产的小米去显身手。如果一定要选一个舍弃的话，搞不好舍得了的还是小米。